一年賣10億元寵物用品 江蘇中恒寵物用品擬在創(chuàng)業(yè)板上市

近日，江蘇中恒寵物用品股份有限公司（下稱“中恒寵物”）向深交所遞交了招股說明書，擬在創(chuàng)業(yè)板上市。

本次IPO，中恒寵物計劃募資4.8億元。其中，2.13億元用于年產(chǎn)8億片寵物衛(wèi)生用品新建項目，1.7億元用于年產(chǎn)800萬套寵物家居用品新建項目，4542萬元用于研發(fā)設(shè)計中心新建項目，5000萬元用于補充流動資金項目。

IPO日報發(fā)現(xiàn)，與其他寵物公司相似的是，中恒寵物同樣存在著自有品牌較弱、依賴代工業(yè)務(wù)的情況。

據(jù)悉，中恒寵物成立于2009年，是一家專業(yè)從事寵物用品設(shè)計、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)公司，主要產(chǎn)品包括寵物衛(wèi)生清理用品、寵物家居休閑用品等，具備寵物用品領(lǐng)域多品類綜合供應(yīng)能力。其中，寵物衛(wèi)生清理用品主要包括寵物尿墊、寵物清理袋等。

中恒寵物圍繞寵物衛(wèi)生清理、家居飲食、娛樂休閑、戶外旅行等日?；顒有纬闪素S富、多元的產(chǎn)品體系，建立覆蓋境內(nèi)與境外、線上與線下的銷售網(wǎng)絡(luò)。與PETSMART、亞馬遜、沃爾瑪、CENTRALGARDEN、CHEWY、PETCO等公司建立穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關(guān)系。

本次發(fā)行前，仇斌持有中恒寵物41.6597%的股份，為公司控股股東、實際控制人。

財務(wù)數(shù)據(jù)方面，2018年-2020年以及2021年上半年（下稱“報告期”），中恒寵物實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為8.55億元、9.62億元、10.68億元、5.5億元；凈利潤分別為-252.2萬元、3419萬元、9426.6萬元、3548.55萬元；扣非后歸母凈利潤分別為-1520萬元、4280萬元、9135萬元、3093萬元。

可以看出，公司的業(yè)績逐年增長，且在報告期內(nèi)還實現(xiàn)了扭虧為盈。

但與此同時，公司的毛利率波動明顯。報告期各期，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為14.41%、22.08%、22.94%及18.79%。

對此，中寵股份解釋稱，公司產(chǎn)品毛利率受宏觀經(jīng)濟形勢、國際貿(mào)易局勢、行業(yè)競爭狀況、原材料價格變動等多種因素影響。

按不同產(chǎn)品來看，公司產(chǎn)品包括寵物衛(wèi)生清理用品、寵物家居休閑用品、寵物食品。此外，公司還擁有寵物用品貿(mào)易業(yè)務(wù)。

其中，寵物衛(wèi)生清理用品、寵物家居休閑用品為公司核心產(chǎn)品。報告期內(nèi)，公司來自寵物衛(wèi)生清理用品的收入占比分別為53.66%、47.95%、46.88%、41.67%，占比逐漸下滑；寵物家居休閑用品的收入占比則從2018年的40.25%增長至2021年上半年的48.93%。

9成收入來自境外

需要指出的是，公司寵物用品主要以O(shè)DM/OEM 等業(yè)務(wù)模式為主，銷售給亞馬遜、沃爾瑪、PETSMART、CENTRAL GARDEN、CHEWY、PETCO 等主要客戶的產(chǎn)品主要使用客戶指定品牌。與此同時，“MPETS”、“ZHONGHENG”等自有品牌產(chǎn)品銷售金額及占比較小。

報告期各期，公司ODM/OEM產(chǎn)品銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為 89.86%、91.32%、91.10%和 85.46%，占比較高。

正因如此，公司產(chǎn)品銷售以境外市場為主，主要銷往北美、歐洲等多個國家和地區(qū)。

報告期各期，公司境外銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為94.39%、95.60%、95.82%及 96.66%，其中向美國客戶的銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為 83.91%、85.04%、84.72%和 81.16%。

由于公司產(chǎn)品銷售以出口為主，主要以美元報價和結(jié)算，人民幣對美元匯率的變動將造成公司產(chǎn)生匯兌損益。報告期內(nèi)，公司匯兌收益金額分別為 503.25萬元、226.43萬元、-2057.60萬元和-490.78萬元，占當期利潤總額的比例分別為 180.90%、4.57%、-18.39%和-11.93%。后續(xù)如果人民幣對美元匯率大幅波動，將可能對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

報告期內(nèi)，公司主要客戶為亞馬遜、沃爾瑪?shù)热蛑木C合性零售商及PETSMART、CENTRAL GARDEN、CHEWY、PETCO 等專業(yè)從事寵物用品銷售的零售商及品牌商，主要客戶較為穩(wěn)定。報告期各期，公司對前五名客戶的銷售收入占當期營業(yè)收入的比例分別為55.78%、61.6%、67.36%及 67.13%，客戶集中度較高。

對此，公司也指出，若公司核心客戶在經(jīng)營上出現(xiàn)較大風險或其采購政策發(fā)生重大變化，公司將面臨銷售收入減少及利潤下降的風險。